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关于2012年一季度?011年年?/span>

银行间债券市场做市情况及做市商评价情况的通报

全国银行间债券市场做市商:

根据有关规定,按照《银行间债券市场做市商工作指引》(协会公告[2010]?号)要求,协会完成了2011年年度和2012年一季度做市商评价工作?/span>2011年,银行间债券市场最佳做市商为工商银行,优秀做市商为农业银行、建设银行、光大银行、中信证券和交通银行(以获得做市商资格时间排序,下同)?012年一季度,银行间债券市场最佳做市商为工商银行,优秀做市商为建设银行、中信银行、光大银行、杭州银行、交通银行和浦发银行?/span>现就有关情况通报如下:

一?011年银行间债券市场总体情况

(一)债券托管?/span>

截至2011年末,我国债券市场共托管债券2,941支,总托管余?1.36万亿元。其中,银行间市场托?,328支,占总数?9.16%;托管余?0.22万亿元,占市场托管余额的94.66%,较2010年末增加1.34万亿元,增幅7.09%。从券种结构来看,银行间市场记账式国债余?.25万亿元;央行票据余额1.95万亿元;政策性金融债余?.27万亿元;短期融资券余?,023.50亿元;中期票据余?.97万亿元?/span>

(二)债券发行?/span>

2011年,债券发行总规模有所减少,而中期票据和集合票据发行规模有所增加。银行间债券市场累计发行?.78万亿元,?010年减?.57万亿元,其中,记账式国?.23万亿元,比上年减?,084.70亿元,下?4.64%;央行票?.41万亿元,比上年减?.25万亿元,下降69.66%;政策性金融?.00万亿元,比上年多?,780.00亿元,增?1.39%;中期票?,269.70亿元,比上年增发2,345.70亿元,增?7.64%;短期融资券5,190.50亿元,比上年减少1,551.85亿元,下?3.02%;集合票据发?2.34亿元,比上年增发5.77亿元,增?2.39%;企业债发?,374.03亿元,较2010年减?,187.08亿元,下?3.34%?/span>

(三)交易结算量

2011年银行间债券市场交易活跃,交易量?010年基本持平,全年现券成交67.76万亿元,同比增长0.11%。其中,政策性金融债成交最为活跃,?9.77万亿元,占总成交量?9.18%,同比下?0.66%;中期票据成?4.32万亿元,占总成交量?1.13%,同比增?5.18%;央行票据成?2.47万亿元,占总成交量?8.40%,同比下?0.66%;记账式国债成?.64万亿元,占总成交量?2.75%,同比增?2.57%;企业债成?.60万亿元,占总成交量?.26%,同比增?1.22%;短期融资券成交5.23万亿元,占总成交量?.72%,同比增?7.81%?/span>

(四)市场收益率

2011年债券指数呈现先抑后扬的趋势,收益率曲线先平缓上升后陡峭回落,截至2011?2?1日,中债综合指数(净价)收于101.25点,全年增幅1.48%,中债综合指数(财富)收?41.48点,全年增幅5.33%?/span>

二、整体做市情?/span>

截至2012?/span>一季度末,我国银行间债券市场共有指定做市?/span>25家。广发银行和浦东发展银行分别?011?月和3月获得做市商资格?011年,做市商双边买卖报价量合计53,871.06亿元,成交量合计3,579.11亿元?012年一季度,做市商双边买卖报价量合?/span>15,232.65亿元,成交量合计1,177.45亿元?/span>

(一)做市报价情?/span>

1、总体报价情况

2011年,做市商做市报价券种共?38支,?010年下?3.43%;有效双边报?/span>255,282笔,?010年下?9.20%;买入报价量27,060.95亿元,卖出报价量26,810.95亿元;买卖合计报价量53,871.06亿元,相?010?08,760.83亿元下降50.47%;平均单笔报价量2,110.26万元,相?010?,016.29万元下降30.04%;买入报价量与卖出报价量之比?.01,比2010年的比例1.14更为均衡?/span>

2012?/span>一季度,在稳健货币政策的背景下,流动性由紧张趋于适度宽松,债券市场交易活跃,收益率曲线保持平稳态势,做市买卖报价量、有效双边报价笔数和平均单笔报价量较上年同期均有较大幅度提升。做市商买入报价?/span>7,773.40亿元,卖出报价量7,459.25亿元;买卖合计报价量15,232.65亿元,相比上年同?/span>11,606.40亿元提高31.24%;做市报价券种共?07支,较上年同期下?.24%;有效双边报?/span>69,806笔,较上年同期增?6.60%;平均单笔报价量2,182.14万元,相比上年同?/span>2,104.90万元提高3.67%;买入报价量与卖出报价量之比?.04,与上年同期的比?.96相比保持良好的买卖平衡?/span>

2、各类型做市商报价情?/span>

2011年,从买卖报价总量情况来看,各类型做市商报价量?/span>2010年均有所下降,六大行和全国性商业银行降幅较大。其中,六大行买卖报价量17,083.06亿元,同比下?9.44%;全国性商业银行买卖报价量10,575.62亿元,同比下降49.97%;城市商业银行买卖报价量16,528.73亿元,同比下?0.23%;证券公司及外资银行买卖报价量9,683.65亿元,同比下?9.45%。做市买入报价量和卖出报价量基本持平?/span>

从各类型做市商报价量占比情况来看,全国性商业银行、城市商业银行、券商及外资银行占比均有所上升,各类型做市商报价量占比分配更加均衡。其中,六大行报价量占比31.71%,下?9.68个百分点;全国性商业银行报价量占比19.63%,提?.58个百分点;城市商业银行报价量占比30.68%,提?3.75个百分点;证券公司及外资银行报价量占?/span>17.98%,提?.36个百分点?/span>

表一?/span>2011年各类型做市商报价量?/span>

单位:亿?/span>

做市商类?/span>

买入报价?/span>

卖出报价?/span>

买卖报价量合?/span>

2010?/span>

2011?/span>

2010?/span>

2011?/span>

2010?/span>

2011?/span>

同比变化

六大?/span>

30,015.52

8,634.55

25,883.12

8,448.51

55,898.64

17,083.06

-69.44%

全国性商?/span>

10,750.68

5,299.81

9,973.54

5,275.81

20,724.22

10,575.62

-49.97%

城市商行

9,799.04

8,274.09

8,613.44

8,254.64

18,412.48

16,528.73

-10.23%

券商及外资行

7,271.24

4,852.50

6,454.25

4,831.15

13,725.49

9,683.65

-29.45%

合计

57,836.48

27,060.95

50,924.35

26,810.11

108,760.83

53,871.06

-50.47%

注:六大行指国开行、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行和交通银行,下同?/span>

图一?/span>2011年各?/span>?/span>做市商报价量?/span>

图二?/span>2011年各类型做市商报价量分布?/span>

2012?/span>一季度,从买卖报价总量情况来看,各类型做市商报价量较上年同期均有所上升,尤其是六大行和城市商业银行增幅较大。其中,六大行买卖报价量5,477.70亿元,同比增?/span>59.69%;全国性商业银行买卖报价量2,678.90亿元,同比增长2.74%;城市商业银行买卖报价量4,289.70亿元,同比增?1.29%;证券公司及外资银行买卖报价?/span>2,786.35亿元,同比增?1.06%?/span>

从各类型做市商报价量占比情况来看,六大行所占比例最大,其占比与上年同期相比有较大的提高。其中,六大行报价量占比35.96%,提?.41个百分点;全国性商业银行报价量占比17.59%,下?.88个百分点;城市商业银行报价量占比28.16%,提?.01个百分点;证券公司及外资银行报价量占?/span>18.29%,下?.54个百分点?/span>

表二?/span>2012年一季度各类型做市商报价量表

单位:亿?/span>

做市商类?/span>

买入报价?/span>

卖出报价?/span>

买卖报价量合?/span>

2011年一季度

2012年一季度

2011年一季度

2012年一季度

2011年一季度

2012年一季度

同比变化

六大?/span>

1,619.75

2,890.70

1,810.41

2,587.00

3,430.16

5,477.70

59.69%

全国性商?/span>

1,297.01

1,365.70

1,310.40

1,313.20

2,607.41

2,678.90

2.74%

城市商行

1,624.99

2,140.50

1,642.24

2,149.20

3,267.23

4,289.70

31.29%

券商及外资行

1,167.15

1,376.50

1,134.45

1,409.85

2,301.60

2,786.35

21.06%

合计

5,708.90

7,773.40

5,897.50

7,459.25

11,606.40

15,232.65

31.24%

图三?/span>2012年一季度各类型做市商报价量图

图四?/span>2012年一季度各类型做市商报价量分布图

3、各类型券种报价情况

2011年,从做市券种类型来看,引入新发关键期限国债做市,做市商对国债的做市报价规模持续上升,成为最活跃的交易券种,其他各类型券种报价量均有所下降。其中,央行票据买卖报价?,744.02亿元,同比下?6.93%;政策性金融债买卖报价量15,839.80亿元,同比下?5.95%;国债买卖报价量19,008.11亿元,同比增?5.67%;短期融资券与超短期融资券买卖报价量5,612.32亿元,同比下?2.44%;中期票据买卖报价量4,859.51亿元,同比下?5.16%;其他券种买卖报价量807.30亿元,同比下?6.92%?/span>

从各类型券种报价量占比情况来看,?010年的情况相比,国债所占比例大幅上升并成为占比最大的券种,而央行票据占比则大幅下降,政策性金融债和国债为做市比较集中的两大券种。其中,央行票据占比14.38%,下?6.49个百分点;政策性金融债占?9.40%,下?.66个百分点;国债占?5.28%?/span>提高22.40个百分点;短期融资券与超短期融资券占?0.42%?/span>提高1.45个百分点;中期票据占?.02%,下?.80个百分点;其他券种占?.50%,提?.10个百分点?/span>

表三?/span>2011年各类型券种报价量表

单位:亿?/span>

券种类型

买入报价?/span>

卖出报价?/span>

买卖报价量合?/span>

2010?/span>

2011?/span>

2010?/span>

2011?/span>

2010?/span>

2011?/span>

同比变化

央行票据

19,629.30

3,965.53

13,941.54

3,778.49

33,570.84

7,744.02

-76.93%

政策性金融?/span>

18,377.80

7,939.39

17,582.99

7,900.41

35,960.79

15,839.80

-55.96%

国?/span>

7,154.07

9,542.81

6,856.28

9,465.30

14,010.35

19,008.11

35.67%

(超)短期融资券

4,721.41

2,793.12

5,029.05

2,819.20

9,750.46

5,612.32

-42.44%

中期票据

7,053.54

2,418.20

6,893.90

2,441.31

13,947.44

4,859.51

-65.16%

其他券种

900.36

401.90

620.59

405.40

1,520.95

807.30

-46.92%

合计

57,836.48

27,060.95

50,924.35

26,810.11

108,760.83

53,871.06

-50.47%

图五?/span>2011年各类型券种报价量图

图六?/span>2011年各类型券种报价量分布图

2012年一季度,从做市券种类型来看,做市商对国债的做市报价规模持续上升,增幅最为显著;央行票据和其他券种的做市报价量增幅较大;短期融资券与超短期融资券的做市报价量小幅上升;而政策性金融债和中期票据做市报价量同比有所下降。其中,央行票据买卖报价?/span>3,353.55亿元,同比增?/span>47.99%;政策性金融债买卖报价量3,177.30亿元,同比下?/span>21.59%;国债买卖报价量5,456.40亿元,同比增?/span>139.88%;短期融资券与超短期融资券买卖报价量1,721.60亿元,同比增?/span>15.91%;中期票据买卖报价量1,247.30亿元,同比下?/span>8.64%;其他券种买卖报价量276.50亿元,同比增?9.84%?/span>

从各类型券种报价量占比情况来看,?011年一季度的情况相比,国债所占比例增幅最大,成为占比最大的做市券种。其中,央行票据占比22.02%,提?.49个百分点;政策性金融债占?0.86%,下?4.06个百分点;国债占?5.82%?/span>提高16.22个百分点;短期融资券与超短期融资券占?1.30%,下?.50个百分点;中期票据占?.19%,下?.58个百分点;其他券种占?.82%,提?.41个百分点?/span>

表四?/span>2012年一季度各类型券种报价量?/span>

单位:亿?/span>

券种类型

买入报价?/span>

卖出报价?/span>

买卖报价量合?/span>

2011年一季度

2012年一季度

2011年一季度

2012年一季度

2011年一季度

2012年一季度

同比变化

央行票据

1,063.53

1,803.50

1,202.59

1,550.05

2,266.12

3,353.55

47.99%

政策性金融?/span>

2,026.34

1,590.10

2,025.90

1,587.20

4,052.24

3,177.30

-21.59%

国?/span>

1,137.71

2,736.90

1,136.90

2,719.50

2,274.61

5,456.40

139.88%

(超)短期融资券

728.62

876.30

756.70

845.30

1,485.32

1,721.60

15.91%

中期票据

671.10

628.70

694.21

618.60

1,365.31

1,247.30

-8.64%

其他券种

81.60

137.90

81.20

138.60

162.80

276.50

69.84%

合计

5,708.90

7,773.40

5,897.50

7,459.25

11,606.40

15,232.65

31.24%

图七?/span>2012年一季度各类型券种报价量?/span>

图八?/span>2012年一季度各类型券种报价量分布?/span>

4、各待偿期限券种报价情况

2011年,各代偿期限券种报价量?010年均存在不同程度的下降,0-1年期债券?-3年期债券降幅较大,均超过50%。其中,0-1年期债券报价?/span>13,840.64亿元,同比下?6.11%?/span>1-3年期债券报价?/span>13,184.01亿元,同比下?0.26%?/span>3-5年期债券报价?/span>10,273.12亿元,同比下?5.56%?/span>5-7年期债券报价量为7,856.38亿元,同比下?3.64%?/span>7年以上债券报价量为8,716.91亿元,同比下?8.49%?/span>

从各期限券种报价量占比情况来看,?010年相比做市商报价集中于短期券种的现象进一步缓解,对中长期券种的报价进一步增加,报价期限分布也更趋向均衡?-1年期?-3年期债券报价量占比减少,其他期限的债券报价量占比均有增加。其中,0-1年期债券占比25.69%,下?.30个百分点?/span>1-3年期债券占比24.47%,下?.03个百分点?-5年期债券占比19.07%,提?.41个百分点?-7年期债券占比14.58%,提?.77个百分点?/span>7年以上债券占比16.18%,提?.15个百分点?/span>

表五?/span>2011年各期限券种报价量表

单位:亿?/span>

券种类型

买入报价?/span>

卖出报价?/span>

买卖报价量合?/span>

2010?/span>

2011?/span>

2010?/span>

2011?/span>

2010?/span>

2011?/span>

同比变化

0-1?/span>

18,589.21

6,986.90

12,942.81

6,853.74

31,532.02

13,840.64

-56.11%

1-3?/span>

17,092.54

6,655.35

16,081.24

6,528.66

33,173.78

13,184.01

-60.26%

3-5?/span>

8,061.81

5,129.61

7,880.70

5,143.51

15,942.51

10,273.12

-35.56%

5-7?/span>

6,956.06

3,928.48

6,983.87

3,927.90

13,939.93

7,856.38

-43.64%

7年以?/span>

7,136.86

4,360.61

7,035.73

4,356.30

14,172.59

8,716.91

-38.49%

合计

57,836.48

27,060.95

50,924.35

26,810.11

108,760.83

53,871.06

-50.47%

图九?/span>2011年各期限券种报价量图

图十?/span>2011年各期限券种报价量分布图

2012年一季度,除3-5年期债券报价量小幅减少外,其他各待偿期限券种报价量较上年同期均有不同程度的增加,尤其?-1年期?-7年期做市报价量增幅最为显著。其中,0-1年期债券报价?/span>5,320.40亿元,同比增?/span>75.94%?/span>1-3年期债券报价?/span>3,112.95亿元,同比增?/span>1.47%?/span>3-5年期债券报价?/span>2,312.80亿元,同比下?.47%?/span>5-7年期债券报价?/span>2,202.30亿元,同比增?3.14%?/span>7年以上债券报价?/span>2,284.20亿元,同比增?9.15%?/span>

从各待偿期限券种报价量占比情况来看,与上年同期相比做市商报价集中?年期以下债券的现象明显。其中,0-1年期债券占比34.93%,提?.87个百分点?/span>1-3年期债券占比20.44%,下?.00个百分点?-5年期债券占比15.18%,下?.46个百分点?-7年期债券占比14.46%,提?.83个百分点?/span>7年以上债券占比15.00%,下?.24个百分点?/span>

表六?/span>2012年一季度各期限券种报价量?/span>

单位:亿?/span>

券种类型

买入报价?/span>

卖出报价?/span>

买卖报价量合?/span>

2011年一季度

2012年一季度

2011年一季度

2012年一季度

2011年一季度

2012年一季度

同比变化

0-1?/span>

1,435.00

2,744.80

1,589.04

2,575.60

3,024.04

5,320.40

75.94%

1-3?/span>

1,521.25

1,616.10

1,546.66

1,496.85

3,067.91

3,112.95

1.47%

3-5?/span>

1,192.21

1,161.70

1,203.70

1,151.10

2,395.91

2,312.80

-3.47%

5-7?/span>

675.03

1,101.40

674.90

1,100.90

1,349.93

2,202.30

63.14%

7年以?/span>

885.41

1,149.40

883.20

1,134.80

1,768.61

2,284.20

29.15%

合计

5,708.90

7,773.40

5,897.50

7,459.25

11,606.40

15,232.65

31.24%

图十一?/span>2012年一季度各期限券种报价量?/span>

图十二:2012年一季度各期限券种报价量分布?/span>

5、各待偿期限券种报价价差情况

2011年,由于市场流动性的影响,做市商平均报价价差?010年有所放宽,做市商平均报价价差5.97BP,同比增?.40BP。其中:1年期以内债券平均价差7.40BP,同比增?.17BP?/span>1-3年期债券平均价差5.96BP,同比增?.70BP?/span>3-5年期债券平均价差6.27BP,同比增?.57BP?/span>5-7年期债券平均价差5.03BP,同比增?.68BP?/span>7年期以上债券4.45BP,同比增?.22BP?/span>

表七?/span>2011年各期限券种报价价差

券种类型

2010?/span>报价价差(BP)

2011?/span>报价价差(BP)

变化(BP)

0-1?/span>

5.23

7.40

2.17

1-3?/span>

4.25

5.96

1.70

3-5?/span>

4.70

6.27

1.57

5-7?/span>

4.35

5.03

0.68

7年以?/span>

4.22

4.45

0.22

合计

4.57

5.97

1.40

2012年一季度做市商平均报价价差较上年同期有所收窄,做市商平均报价价差4.36BP,同比减?.94BP。各待偿期限报价价差同比均有所收窄,其中:1年期以内债券平均价差3.95BP,同比减?.65BP,降幅最为明显;1-3年期债券平均价差5.08BP,同比减?.16BP?/span>3-5年期债券平均价差5.93BP,同比减?.47BP?/span>5-7年期债券平均价差3.73BP,同比减?.67BP?/span>7年期以上债券平均价差3.20BP,同比减?.16BP?/span>

表八?/span>2012年一季度各期限券种报价价?/span>

券种类型

2011年一季度报价价差(BP)

2012年一季度报价价差(BP)

变化(BP)

0-1?/span>

7.60

3.95

-3.65

1-3?/span>

5.24

5.08

-0.16

3-5?/span>

7.40

5.93

-1.47

5-7?/span>

5.40

3.73

-1.67

7年以?/span>

5.36

3.20

-2.16

合计

6.30

4.36

-1.94

(二)做市成交情?/span>

1、总体情况

2011年,做市商做市成交点击成?5,786笔,?010年下?9.40%;成交量3,579.11亿元,较2010年下?3.80%;平均单笔成交量1,388.01万元,较2010年下?.27%?/span>

2012年一季度,做市商做市成交量、成交笔数和平均单笔成交量均有较大幅度的增长。做?/span>点击成交7,401笔,同比增长57.61%;成交量1,177.45亿元,同比增?7.21%;平均单笔成交量1,590.93万元,同比增?4.87%?/span>

2、各类型做市商做市成交情?/span>

2011年,从买卖成交总量情况来看,各类型做市商成交量?/span>2010年均有所下降,六大行和全国性商业银行降幅较大;从成交量占比结构来看,六大行仍然是做市成交量最大的做市商。其中,六大行成交量1,487.65亿元,同比下?/span>48.83%,占总成交量?1.56%,下?.09个百分点;全国性商业银行成交量616.73亿元,同比下?2.61%,占总成交量?7.23%,下?.20个百分点;城市商业银行成交量849.11亿元,同比下?5.24%,占总成交量?3.72%,提?.14个百分点;证券公司及外资行成交量625.62亿元,同比下?6.26%,占总成交量?7.48%,提?.16个百分点?/span>

表九?/span>2011年各类型做市商做市成交量?/span>

单位:亿?/span>

券种类型

买入?/span>

卖出?/span>

买卖成交量合?/span>

2010?/span>

2011?/span>

2010?/span>

2011?/span>

2010?/span>

2011?/span>

同比变化

六大?/span>

1,143.80

806.70

1,763.74

680.95

2,907.54

1,487.65

-48.83%

全国性商?/span>

540.25

302.28

761.28

314.45

1,301.53

616.73

-52.61%

城市商行

663.09

430.72

648.17

418.39

1,311.26

849.11

-35.24%

券商及外资行

423.54

323.52

424.90

302.10

848.44

625.62

-26.26%

合计

2,770.68

1,863.22

3,598.09

1,715.89

6,368.77

3,579.11

-43.80%

图十三:2011年各类型做市商做市成交量分布?/span>

2012年一季度,从买卖成交总量情况看,六大行、全国性商业银行和城市商业银行做市成交量同比均有较大幅度的提高,而券商及外资行有小幅下降。从成交量占比结构来看,六大行占比最大,占比超过50%;城市商业银行占比同比小幅提升,券商及外资行占比同比有较大幅度下降。其中,六大行做市成交量602.90亿元,同比增?8.52%,占总成交量?1.20%,提?.40个百分点;全国性商业银行成交量192.70亿元,同比增?0.96%,占总成交量?6.37%,下?.72个百分点;城市商业银行成交量254.45亿元,同比增?5.87%,占总成交量?1.61%,提?.28个百分点;证券公司及外资行成交量127.40亿元,同比下?1.70%,占总成交量?0.82%,下?0.96个百分点?/span>

表十?/span>2012年一季度各类型做市商做市成交量表

单位:亿?/span>

券种类型

买入?/span>

卖出?/span>

买卖成交量合?/span>

2011年一季度

2012年一季度

2011年一季度

2012年一季度

2011年一季度

2012年一季度

同比变化

六大?/span>

85.10

426.30

234.70

176.60

319.80

602.90

88.52%

全国性商?/span>

52.6

98.90

75.00

93.80

127.65

192.70

50.96%

城市商行

56.50

118.50

80.40

135.95

136.90

254.45

85.87%

券商及外资行

87.90

55.20

74.80

72.20

162.70

127.40

-21.70%

合计

282.15

698.90

464.90

478.55

747.05

1,177.45

57.61%

图十四:2012年一季度各类型做市商做市成交量分布图

3、各类型券种做市成交情况

2011年,从做市成交券种类型来看,国债的做市成交量持续上升;从各类型券种成交量占比情况来看,国债成交量占比大幅上升,取代央行票据成为成交量占比最大的券种。其中,央行票据成交?/span>927.73亿元,同比下?3.98%,占总成交量?5.92%,下?4.52个百分点;政策性金融债成交量793.18亿元,同比下?2.55%,占总成交量?2.16%,下?.08个百分点;国债做市成交量1,303.10亿元,同比增?9.31%,占总成交量?6.41%,提?3.57个百分点;超短期融资券和短期融资券成交量385.25亿元,同比下?3.02%,占总成交量?0.76%,提?.73个百分点;中期票据成交量158.15亿元,同比下?6.54%,占总成交量?.42%,下?.17个百分点;其它券种成交量11.70亿元,同比下?8.37%,占总成交量?/span>0.33%,下?.52个百分点?/span>

表十一?/span>2011年各类型券种做市成交量表

单位:亿?/span>

券种类型

买入?/span>

卖出?/span>

买卖成交量合?/span>

2010?/span>

2011?/span>

2010?/span>

2011?/span>

2010?/span>

2011?/span>

同比变化

央行票据

1,087.66

499.33

1,488.20

428.4

2,575.86

927.73

-63.98%

政策性金融?/span>

741.13

403.23

930.38

389.95

1,671.51

793.18

-52.55%

国?/span>

383.12

666.51

434.84

636.59

817.96

1,303.10

59.31%

(超)短期融资券

227.70

213.7

347.46

171.55

575.16

385.25

-33.02%

中期票据

310.37

72.85

363.81

85.3

674.18

158.15

-76.54%

其他券种

20.70

7.6

33.40

4.1

54.10

11.70

-78.37%

合计

2,770.68

1,863.22

3,598.09

1,715.89

6,368.77

3,579.11

-43.80%

图十五:2011年各类型券种做市成交量分布图

2012年一季度,从做市成交券种类型来看,国债的做市成交量持续上升,与上年同期相比增长显著;央行票据和其他券种同比也有大幅增长;政策性金融债成交量有较大幅度下降;中期票据和短期融资券成交量有小幅下降。其中,央行票据成交?04.75亿元,同比增?3.76%,占总成交量?2.87%?/span>提高8.00个百分点;政策性金融债成交量129.40亿元,同比下?2.58%,占总成交量?0.99%?/span>下降19.18个百分点;国债做市成交量388.80亿元,同比增?/span>265.41%,占总成交量?3.02%,提?/span>18.78个百分点;超短期融资券和短期融资券成交量104.20亿元,同比下?.32%,占总成交量?.85%,下?.73个百分点;中期票据成交量39.90亿元,同比下?.32%,占总成交量?.39%,下?.19个百分点;其它券种成交量10.40亿元,同比增?47.62%,占总成交量?/span>0.88%,提?.32个百分点?/span>

表十二:2012年一季度各类型券种做市成交量?/span>

单位:亿?/span>

券种类型

买入?/span>

卖出?/span>

买卖成交量合?/span>

2011年一季度

2012年一季度

2011年一季度

2012年一季度

2011年一季度

2012年一季度

同比变化

央行票据

55.50

359.80

205.00

144.95

260.50

504.75

93.76%

政策性金融?/span>

97.75

66.70

127.60

62.70

225.35

129.40

-42.58%

国?/span>

48.40

208.40

58.00

180.40

106.40

388.80

265.41%

(超)短期融资券

58.20

43.60

50.70

60.60

108.90

104.20

-4.32%

中期票据

19.80

15.30

21.90

24.60

41.70

39.90

-4.32%

其他券种

2.50

5.10

1.70

5.30

4.20

10.40

147.62%

合计

282.15

698.90

464.90

478.55

747.05

1,177.45

57.61%

图十六:2012年一季度各类型券种做市成交量分布?/span>

4、各待偿期限券种做市成交情况

2011年,各代偿期限券种成交量?010年均有所下降;从各期限券种成交量占比情况来看,做市成交分布进一步趋向均衡?/span>其中?-1年期债券成交?/span>1,252.04亿元,同比下?/span>33.71%,占总成交量?4.98%,提?.32个百分点?/span>1-3年期债券成交?/span>943.92亿元,同比下?4.37%,占总成交量?6.37%,下?.11个百分点?/span>3-5年期债券成交?/span>533.45亿元,同比下?1.62%,占总成交量?4.90%,提?.56个百分点?/span>5-7年期债券成交?/span>407.85亿元,同比下?0.01%,占总成交量?1.40%,提?.72个百分点?/span>7年期以上债券成交?/span>441.85亿元,同比下?5.96%,占总成交量?2.35%,下?.49个百分点?/span>

表十三:2011年各期限券种做市成交量表

单位:亿?/span>

券种类型

买入?/span>

卖出?/span>

买卖成交量合?/span>

2010?/span>

2011?/span>

2010?/span>

2011?/span>

2010?/span>

2011?/span>

同比变化

0-1?/span>

818.92

654.9

1,069.88

597.14

1,888.80

1,252.04

-33.71%

1-3?/span>

802.80

515.57

1,265.91

428.35

2,068.71

943.92

-54.37%

3-5?/span>

429.60

260.95

484.10

272.5

913.70

533.45

-41.62%

5-7?/span>

319.43

213.25

360.45

194.6

679.88

407.85

-40.01%

7年以?/span>

399.93

218.55

417.75

223.3

817.68

441.85

-45.96%

合计

2,770.68

1,863.22

3,598.09

1,715.89

6,368.77

3,579.11

-43.80%

图十七:2011年各期限券种做市成交量分布图

2012年一季度,各待偿期限券种成交量较上年同期均有所增加,其?-7年期债券增幅最大;从各期限券种成交量占比情况来看,短期券种与中长期券种成交量所占比例基本保持不变?/span>其中?-1年期债券成交?36.45亿元,同比增?6.19%,占总成交量?5.56%,提?.35个百分点?/span>1-3年期债券成交?62.30亿元,同比增?2.63%,占总成交量?2.28%,下?.34个百分点?/span>3-5年期债券成交?13.20亿元,同比增?.17%,占总成交量?.61%,下?.22个百分点?/span>5-7年期债券成交?36.90亿元,同比增?93.15%,占总成交量?1.63%,提?.38个百分点?/span>7年期以上债券成交?28.60亿元,同比增?5.22%,占总成交量?0.92%,下?.17个百分点?/span>

表十四:2012年一季度各期限券种做市成交量?/span>

单位:亿?/span>

券种类型

买入?/span>

卖出?/span>

买卖成交量合?/span>

2011年一季度

2012年一季度

2011年一季度

2012年一季度

2011年一季度

2012年一季度

同比变化

0-1?/span>

97.10

305.80

225.70

230.65

322.80

536.45

66.19%

1-3?/span>

76.30

181.20

107.60

81.10

183.90

262.30

42.63%

3-5?/span>

46.80

62.50

64.00

50.70

110.80

113.20

2.17%

5-7?/span>

25.00

71.20

21.70

65.70

46.70

136.90

193.15%

7年以?/span>

36.95

78.20

45.90

50.40

82.85

128.60

55.22%

合计

282.15

698.90

464.90

478.55

747.05

1,177.45

57.61%

图十八:2012年一季度各期限券种做市成交量分布?/span>

(三)各类型做市商做市报价成交情?/span>

2011年,做市效率有所提高,做市成交量占做市报价总量的比例为6.64%,与2010年相比提?.78个百分点。其中,六大行做市成交量占做市报价总量的比例由2010年的5.20%上升?.71%,提?.51个百分点;全国性商业银行做市成交量占做市报价总量5.83%,较2010年下?.45个百分点;城市商业银行做市成交量占做市报价总量5.14%,较2010年下?.98个百分点;证券公司及外资行做市成交量占做市报价总量6.46%,较2010年提?.28个百分点?/span>

表十五:2011年各类型做市商报价量与成交量

单位:亿?/span>

券种类型

报价?/span>合计

成交?/span>合计

比例

2010?/span>

2011?/span>

2010?/span>

2011?/span>

2010?/span>

2011?/span>

六大?/span>

55,898.64

17,083.06

2,907.54

1,487.65

5.20%

8.71%

全国性商?/span>

20,724.22

10,575.62

1,301.53

616.73

6.28%

5.83%

城市商行

18,412.48

16,528.73

1,311.26

849.11

7.12%

5.14%

券商及外资行

13,725.49

9,683.65

848.44

625.62

6.18%

6.46%

合计

108,760.83

53,871.06

6,368.77

3,579.11

5.86%

6.64%

图十九:2011年各类型做市商成交报价量对比?/span>

2012年一季度,做市效率继续提高,做市成交量占做市报价总量比例?.73%,与上年同期相比增加1.29个百分点。其中,六大行做市成交量占做市报价总量比例由上年同?.20%上升?1.01%,增?.69个百分点;全国性商业银行做市成交量占做市报价总量7.19%,较上年同期增加2.29个百分点;城市商业银行做市成交量占做市报价总量5.93%,较上年同期下降增加1.74个百分点;证券公司及外资行做市成交量占做市报价总量4.57%,较上年同期降低2.50个百分点?/span>

表十六:2012年一季度各类型做市商报价量与成交?/span>

单位:亿?/span>

券种类型

报价?/span>合计

成交?/span>合计

比例

2011年一季度

2012年一季度

2011年一季度

2012年一季度

2011年一季度

2012年一季度

六大?/span>

3,430.16

5,477.70

319.80

602.90

9.32%

11.01%

全国性商?/span>

2,607.41

2,678.90

127.65

192.70

4.90%

7.19%

城市商行

3,267.23

4,289.70

136.90

254.45

4.19%

5.93%

券商及外资行

2,301.60

2,786.35

162.70

127.40

7.07%

4.57%

合计

11,606.40

15,232.65

747.05

1,177.45

6.44%

7.73%

图二十:2012年一季度各类型做市商成交报价量对比图

三、做市商做市情况

(一)做市合规情?/span>

2011?/span>,做市商对做市合规性持续保持高度重视,合规情况相比2010年有所改善。从做市合规情况统计结果来看,有8家做市商出现12次不合规情况。其中,2011年全体做市商对新发关键期限国债的做市业务均满足合规要求?/span>

表十七:?/span>2011年做市合规情况统计表

单位:次?/span>

做市商名?/span>

做市债券少于6?/span>

做市券种少于3?/span>

待偿期限少于4?/span>

双边报价空白时间超过30分钟

新发关键期限国债做?/span>

合计

工商银行

-

-

-

-

-

-

农业银行

-

-

-

-

-

-

中国银行

-

-

-

-

-

-

建设银行

-

-

-

-

-

-

招商银行

-

-

-

-

-

-

中信银行

-

-

-

-

-

-

光大银行

-

-

-

-

-

-

兴业银行

-

-

-

1

-

1

民生银行

-

-

-

2

-

2

恒丰银行

-

-

-

2

-

2

北京银行

-

-

-

2

-

2

上海银行

-

-

-

-

-

-

南京银行

-

-

-

-

-

-

杭州银行

-

-

-

-

-

-

汉口银行

-

-

-

-

-

-

中信证券

-

-

-

-

-

-

国泰君安证券

-

-

-

-

-

-

摩根大通银?/span>

-

-

-

-

-

-

国开?/span>

-

-

-

2

-

2

交通银?/span>

-

-

-

-

-

-

花旗银行

-

-

-

1

-

1

渣打银行

-

-

-

-

-

-

中金公司

-

-

-

1

-

1

广发银行

-

-

-

-

-

-

浦发银行

-

-

-

1

-

1

合计

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12

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12

2012?/span>一季度,从做市合规情况统计结果来看,仅?家做市商出现3次不合规情况?/span>

表十八:2012年一季度做市合规情况统计?/span>

单位:次?/span>

做市商名?/span>

做市债券少于6?/span>

做市券种少于3?/span>

待偿期限少于4?/span>

双边报价空白时间超过30分钟

新发关键期限国债做?/span>

合计

工商银行

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农业银行

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中国银行

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建设银行

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招商银行

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1

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1

中信银行

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光大银行

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兴业银行

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